十月的第一个交易日，中央银行没有进行反向回购业务，市场资本方面的整体表现稳定。中央银行九号宣布，银行系统的总流动性处于相对较高的水平，同一天不进行反向回购业务。数据显示，共有五千五百亿元的反向回购到昨天才到期，当日净收益为五千六百亿元。

过去，本月底资本面相对宽松，高回报率允许利率保持在合理区间。央行有很大的净回报，资本方面仍有一些压力。" 一家城市公司金融市场部的资本交易员表示，截至昨日中午，市场隔夜需求有所增加，一些农业综合银行和农民信用合作社的贷款期限仍超过 7 天。

反映在债券市场上，债券期货总体趋势疲弱，10 年期主要合约早盘下跌近 0.3%。一位资深债券从业者表示，债券期货昨日大幅下跌，在技术上低于支撑水平，市场对未来一段时间债券市场并不乐观。

江海证券首席经济学家屈青表示，一方面，债券市场疲软，一方面是因为国际市场的风险偏好在中秋节期间反弹，给市场带来了压力；另一方面，是因为央行暂停了公开市场操作，增加了利率上升的压力。"然而，目前的资本并不紧张，在股市出现波动的背景下，股市表现更好，债券市场情绪更弱。" 他说。

从金融角度看，节前利率大幅上升的趋势在春节后出现逆转。昨日，尽管央行的净回报率很高，但短期资本利率大幅下降，上海银行间同业拆借利率（Shibor) 一夜之间下跌了 32.3 个基点。受股市上涨的影响，外汇债券的反向回购利率已经上升。

事实上，由于预期和参考价格不一致，市场对昨天的资本方面也有不同的感觉。一家基金公司的一名交易员表示："只要资本市场不太紧张，市场就会感到舒服。" 一家基金公司的一名交易员表示：" 本月初，资金方面有点宽松，‘资金紧张’的感觉可能会放大。只要资本侧不太紧，市场就会感到更舒服，‘紧缩资金’的感觉可能在月初被放大。

央行暂停反向回购并不令市场参与者感到特别意外。"在短期内，央行应考虑到经济数据的良好表现，同时考虑到央行的资金净回报。从中长期来看，我们有可能防范因全球流动性激增而导致的进口通胀，" 他说，" 公开源码证券首席固定收益分析师杨伟诚表示。

为了防范跨季资本波动，央行在 9 月份推出了强有力的回购套期保值，在 10 月初陆续到期。数据显示，下周到期的资金数额仍然很大，下周五有 2000 亿元中期贷款，以促进（MLF) 的到期，此外还有 2100 亿元的反向回购到期。

中信证券研究所（Citic Securities Research Institute) 副所长明确认为，预计 10 月份整体资本面将保持中性，但保证金可能会出现波动。10 月份，政府债券供应压力依然存在，超额储蓄率可能在较低范围内徘徊，公开市场到期面临的压力也不大。随着政府债券供应的增加，央行投资力度将加大。