河北华通电缆集团有限公司从事电线电缆的生产和销售。财务数据显示，该公司2017年至2019年实现了营业收入和净利润的正增长，但除了财务数据外，公司还有许多值得注意的问题。

首先，华通电缆的实际控制员引起了很多关注。华通电缆的实际控制人是张文勇和张文东，他们都是华通电缆的董事和董事长。招股说明书第40页显示，张文勇出生于1953年，张文东出生于1955年。考虑到他们的简历，除了研究简历，他们在2002年只提到了华通电缆的成立。但到了2002年，张文东已经47岁了，但在创建华通电缆之前，招股说明书没有披露该公司董事长的专业简历。

此外，根据招股说明书，唐山市鲁南区胜利路小学于1993年成立了一家工厂，即"唐山华通电线电缆厂"，为全民所有，资金300000元。1998年，张文勇以102300元的总价收购了唐山华通电线电缆厂，并于1999年4月取消。从那时起，2002年，张文勇和张文东成立了华通电缆，拥有"唐山华通电线电缆厂"的部分经营资产。根据当时的投资信息，仅机械设备的价值就达480万元。

2002年，光是机械设备价值480万元的"唐山华通电线电缆厂"，1998年的价值只有102300元，合理性值得折磨。在"唐山华通电线电缆厂"，资产评估的依据是什么？当时，张文勇在唐山市鲁南区胜利路小学任职吗？在这个问题上，华通电缆在IPO中没有被披露，公司也没有就此问题接受记者采访。

不仅如此，此次首次公开募股(IPO)还披露，华通电缆在2018年6月增发了18股新股，其中包括多家私人股本机构，增发的股票多达7841.29万股，约占公司总股本的20%，每股附加价格为3.5元。"根据公开数据，在2017年年底和2018年，华通电缆的每股净资产分别为3.1元和3.46元，即华通电缆向上述机构增发的股份的价格，并不代表该公司净资产的显著溢价。随后，华通电缆于2019年6月正式宣布首次公开募股。

对于这一附加问题，华通电缆表示，"在企业经营、技术改造、新产品开发和市场开发等方面，存在资金需求，但公司的融资渠道相对单一。"但另一方面，根据IPO披露的数据，华通电缆拥有大量的银行资金流，2018年累计交易额高达13亿元。与此同时，该公司的营业额在2019年仅增长了12.99%，远低于前两年。2019年的研发成本为1.07亿元，高于2018年的1.03亿元，研发支出占营业收入的比重也从2018年的4.2%下降到2019年的3.79%。

从上述数据表现来看，公司在上市前夕向大量私募股权机构募集了额外的资金，没有反映在研发和市场发展中，相反，在银行理财产品的认购和赎回方面非常活跃。

此次上市还披露，华通电缆的前股东青岛金石于2018年12月以每股2.5234元的价格向林超转让了1200万股股份，并使林超成为华通电缆的第五大股东，持股比例为4.18%。青岛金石向林超转让股份的价格明显低于同期华通电缆的目标增发价格。

让我们看一下华通电缆的财务数据。根据IPO 339页，2019年年底华通电缆的第二大应收客户是"AMERICANWIREGROUP"，该公司应收账款余额显著高于同年的销售收入，这意味着该公司有大量应收客户超过一年。

这种情况在前一年不存在，华通有线2017年对客户的销售额为1.07亿元，应收账款327919万元，2018年销售额1.34亿元，应收账款367.39万元，信贷销售明显低于同期销售额；2019年，公司对客户的销售额显著下降到264.661亿元，相反，应收账款却达到了创纪录的水平。