据wind数据显示，自2020年以来，股权融资(不包括可转换债券)和债券融资(包括可转换债券)总额已超过1.121978万亿元，远高于去年同期，并超过了去年全年的规模，主要用于资本中介机构和投资企业。

业内人士表示，在宽松的市场环境下，补充长期低成本资金有利于证券公司形成大量资产，继续补充资本、扩大资产规模是证券公司的大趋势，证券公司的融资渠道预计今后将进一步拓宽。

当年融资规模猛增

据风电数据显示，截至9月8日，据发行日期统计，自2020年以来，证券公司股权融资总额达996.4亿元，涉及14家证券公司，其中3家证券公司的融资方式为第一次发行，6家证券公司的发行方式为增发，5家证券公司的发行方式为配股。2019年全年，证券公司股权融资总额仅为22.37亿元，涉及2家证券公司，均为首次发行。

在债券融资方面，风电数据显示，截至9月8日，自2020年以来，证券公司债券融资总额已超过1.1278万亿元，涉及证券公司56家，债券440家。其中，212只债券是证券公司债券，因为风电公司发行的单个债券面额不超过5106.78亿元；219只债券是证券公司的短期融资债券，总规模超过5975亿元；中国证监会有7只债券，总规模为37亿元；两只债券为可转债，总规模为101亿元。2019年全年，风电数据显示，证券公司债券融资规模为9167.4亿元，涉及证券公司53家，债券359家。

关注资本中介和投资业务

经纪业务的规模与资本实力密切相关。国泰君安非银行团队认为，从2020年半年一次的报告开始，投资和投资银行业务将成为证券公司的核心竞争力，投资业务收入的稳定增长是证券公司提高业绩的主要动力，金融资产快速扩张和资产优势明显的证券公司的投资业务收入有望保持稳定增长。

今年完成发行的海通证券表示，证券公司面临从通道中介向资本中介转变的发展趋势，资本实力将成为证券公司发展资本中介业务，提升对实体经济的综合金融服务能力，打造核心竞争力和差异化竞争优势的关键因素，其募资上限将达到200亿元从券商募资目的来看，上述观点也是可以支持的。其中160亿元拟用于扩大固定收益，外汇及大宗商品(FICC)投资规模，发展资本中介服务。

中国证券日报"记者在梳理相关公告后发现，为证券公司债券融资筹集资金的主要目的是补充流动资金和偿还债务等，南方一家证券公司的非银行首席分析师告诉"中国证券日报"："用低息债券代替高息债券的债券融资是一种常规操作，监管要求债券融资不能用于自营权益和增加附属资本。"此外，重资产业务对证券公司的资本规模或比例有要求，证券公司债券融资补充营运资金主要是准备两种融资需求和相应的投资期限的部分债券，因此本质上属于扩张资本中介和投资业务。

值得注意的是，从数据中可以看出，今年证券公司债券融资的主要方式是发行短期融资债券。"如果用于融资等资本中介业务，利率的利差将相对较大，"华北一家证券公司的一家投资银行告诉"中国证券报"(China Securities Journal)。